今年上半年，杉杉股份延续着2021年的高速增长。受下游强劲需求的推动，该公司的两大业务将迎来高速发展。
需求推动净利润大增1倍多
8月11日晚间，杉杉股份发布了2022年上半年的业绩报告，报告期内，该公司实现营业收入107.7亿元，同比增长8.30%；实现归属于上市公司股东的扣非前和扣非后净利润分别为16.6亿元和14.2亿元，同比分别增长了118.65%和96.33%；同期经营活动产生的现金流量净额也成功“转正”，为15.6亿元。
对于业绩增长的原因，杉杉股份在业绩预告中表示，首先，受益于新能源汽车行业持续高景气，负极材料业务下游需求旺盛，该公司持续加强与战略客户的紧密合作，头部客户加速放量，叠加该公司包头二期新产能顺利释放，负极材料出货量同比大幅增加；报告期内负极原材料价格大幅上涨，该公司通过强化供应链管理、产品结构持续优化升级、石墨化自供率水平提升等多项举措，保证了稳健的产品单位盈利能力。其次，报告期内，该公司的偏光片业务持续稳健增长并带来较高的业绩贡献。最后，该公司在期内出售湖南永杉锂业有限公司100%股权取得相应的投资收益。
年报显示，杉杉股份是全球领先的先进材料制造企业，专注于锂电池负极材料和偏光片业务的发展，致力于成为锂电池负极材料和偏光片两大细分市场的全球领导者。2021年，该公司有44.8%的收入来自锂电池材料，48.8%的收入来自偏光片，6.4%的收入来自其他。
两大业务将迎来高速发展
杉杉股份的第二大收入来源是锂电池材料，该公司所处的锂电池材料行业终端市场主要是新能源汽车市场、消费数码市场、储能市场等。
根据中汽协数据，2022年上半年，中国新能源车累计产销量达266.1万辆和260万辆，同比均增长1.2倍，新能源汽车渗透率达到21.6%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟最新发布的数据，2022年1-6月，中国动力电池累计装车量110.1GWh，累计同比增长109.8%。
此外，受俄乌战争的影响，欧洲能源价格暴涨，欧洲家用储能经济性突显，带来大量的装机需求，家用储能市场供不应求，储能电池出货量同比增长超2倍，储能锂电池需求旺盛。
因此，在下游新能源汽车和储能市场需求的带动下，锂电池材料需求强劲增长，根据高工锂电(GGII)数据，2022年上半年中国负极材料出货量预计约54.2万吨，同比增长69%；2022年上半年中国电解液出货预计达33万吨，同比增长约64%。
2022年上半年，中国动力电池出货量同比增长超150%，出货量超过200GWh，其中磷酸铁锂电池占比56%，三元电池占比44%。预计2025年全球锂电池出货量将达到2,140GWh，其中全球动力电池市场出货量1,550GWh，年均复合增长率超40%。未来几年，杉杉股份所处的锂电池材料行业亦将处于快速发展阶段，市场需求旺盛。
偏光片是杉杉股份的第一大收入来源，偏光片是下游显示面板的主要原材料，近年来随着电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑、手机等终端市场的增长，以及新型应用市场如车载显示、医疗显示、穿戴式产品、智能家居等需求的不断增长，显示应用越来越丰富，应用场景日趋多元化，上游偏光片行业的市场规模已突破百亿美元。
近年来，全球显示面板产业正在不断向中国大陆转移，中国大陆面板产能逐年提高，对上游偏光片等原材料的需求也在不断提升。目前，中国大陆地区已投产及规划在建的主要LCD产线为45条，根据其产能情况预测合计偏光片需求在6亿平方米以上，其中新增产线基本以8.5/8.6/10.5/11代等高世代线为主，65英寸及以上偏光片产品需求增量明显，供需缺口较大。同时，由于物流运输成本低，国内偏光片厂商对面板厂商的响应更加及时，能够更好地配合面板厂商进行研发生产，因此偏光片国产化配套需求强烈。
受下游强劲需求的推动，2021年杉杉股份的业绩实现了较大幅度的提升。从2018年至2021年，该公司的扣非后净利润分别3.03亿元、1.61亿元、-1.64亿元和18.85亿元，同期增速分别为-31.3%、-46.88%、-201.72%和1251.1%。2022年上半年，该公司业绩强劲增长仍在继续。
业内分析人士认为，杉杉股份的锂电池负极材料业务客户包括CATL、LGES等国内外主流的电芯企业；该公司的偏光片业务客户包括京东方、LG等全球领先的面板制造商。在偏光片方面，该公司目前年产能1.3亿平，原韩国梧州2条产线搬迁至广州，目前成功试产。随着广州新增2条产线达产、张家港及绵阳共4条产线投产，该公司产能在2024年有望达到2.5亿平，预计未来面板需求提升将带动公司偏光片出货量高增。
