3月29日晚间，锂矿龙头赣锋锂业发布2022年年报。
财报显示，公司2022年实现营收418.23亿元，同比增长274.68%；实现归母净利润205.04亿元，同比增长292.16%。
图片来源：赣锋锂业
根据赣锋锂业规划，公司计划于2030年之前形成不低于60万吨LCE的锂产品供应能力，其中将包括矿石提锂、卤水提锂、黏土提锂及回收提锂等产能。
01业绩大涨，前景难料
纵观赣锋锂业2018-2022年近5年的年报数据，其总营收及利润呈总比上升趋势。
利润方面，2018-2020年赣锋锂业利润处于较低的状态，2019年更是出现了较大幅度的下滑。但受锂矿及锂盐价格快速上涨影响，赣锋锂业自2020年度起利润增速明显提高，2021年利润同比增幅最大，高达410.26%，2022年度利润虽然仍在增加，但增速却一反常态出现回落。
营收方面，2018-2020年赣锋锂业营持续平稳，增速出现小幅度下滑。此后，锂盐价格还是基本上保持着一路向上的增长至2022年11月中旬，赣锋锂业锂系列产品业务也充分受益于锂盐产品价格持续增长的影响，2022年总营收达418.23亿元，同比增长274.68%。
图片来源：赣锋锂业
分季度来看，一季度是锂盐行业传统淡季，春节前后往往下游需求较弱，部分材料与电池厂商1月排产预期大幅下调，下游厂家多有买涨不买跌心态，市场整体成交冷清，赣锋锂业营收利润为四个季度中最低。
二季度市场开始逐步回暖，但受大环境影响，赣锋锂业与二季度利润与营收较第三、第四季度而言仍旧较低。而三季度到四季度进入年末抢装阶段，海内外需求快速上行，进一步推动了碳酸锂现货报价上行，进而拉动了企业盈利。
02手握资源，对抗周期
时至2023年，锂矿产能持续释放。根据已公告的项目投产时间，2023年全球锂矿供给增量约40万吨，新增供给大幅释放将于今年年中陆续投入市场。
与此同时，锂盐价格一路下行，截至3月28日，电池级碳酸锂跌价报27万元/吨，工业级碳酸锂均价报22.5万元/吨，相较年初，目前价格已下跌近50%。
显然，无论是锂矿还是锂盐在市场眼中仍然具有很强的周期属性。
在锂盐的生产环节因为产能大幅扩张和矿端成本走高的影响下，锂矿的超额利润正在逐渐萎缩，即便如赣锋锂业也面临着利润收窄的压力。
图片来源：赣锋锂业
目前，赣锋锂业在全球各地共掌握着15家锂矿，主要以锂辉石矿与盐湖为主。
其中5座锂辉石矿山位于澳大利亚，包含Mount Marion、Pilgangoora、Goulamina等优质资源。赣锋锂业的盐湖资源主要位于阿根廷与我国青海省，锂黏土矿则位于墨西哥，锂云母资源则在国内湖南省等地区。
在2021年，澳大利亚仍旧是全球锂资源的最主要来源，赣锋锂业在资源端仍旧具有较强优势。
此外，锂辉石与盐湖提锂成本低于锂云母，成本月约在3-7万元/吨左右，在成本方面仍旧具有利润空间。
03未雨绸缪，纵向布局
为对抗锂价波动，赣锋锂业持续深化上下游一体化布局。
最早之前，赣锋锂业在终端的电池环节并没有进行过多的投入，仅TWS耳机电池市场有一定知名度。
伴随着新能源领域的发展，其电池业务范围逐渐扩大，目前已布局消费类电池、TWS电池、动力/储能电池以及固态电池等各领域的技术路径方向。
2020年，赣锋锂业成立赣锋锂电，整合赣锋旗下锂电池板块。去年年底的公告中，赣锋锂业宣布将启动赣锋锂电分拆上市，并计划在上市之前赣锋锂电将增资扩股，除上市公司方面将对其增资逾20亿元，
目前已在广东东莞、广东惠州、江西新余、江苏苏州布局了6家电池工厂，固态电池产品也已正式装车。
2022年1月，赣锋锂业与东风公司合作开发的首批50辆东风—赣锋高比能固态电池车已经完成交付。
2023年2月，赣锋锂电消息，搭载赣锋锂电三元固液混合锂离子电池的纯电动SUV赛力斯SERES 5计划于2023年上市。
