近日，苏州西典新能源电气股份有限公司（西典新能）获得IPO过会，即将登陆上交所主板。这家从事电连接技术研究、开发和销售的公司，在最近备受市场关注。接下来，小编将为您揭示西典新能的崛起之路，以及公司的主要业务和现阶段面临的挑战。
西典新能以电池连接系统为主要产品，这是一种用于电池模组内电连接的重要结构件，主要应用于新能源汽车和电化学储能领域。该产品对公司业绩的贡献非常显著，其销售额从2020年的9750万元猛增至2022年的12.2亿元，这两年间翻了12.5倍，占据总营收的比例也从39.7%飙升至77.2%。
据了解，目前，该公司的客户涵盖了新能源领域（如太阳能和风能）、交通领域、电力系统领域以及其他工业等领域。
西典新能成立于2007年，由创始人盛建华和潘淑新这对加拿大籍夫妇投资10万美元创办。
盛建华，一位现年54岁的资深工程师，曾在中国汽车技术研究中心担任研发测试工程师，后来在施耐德电气公司工作了近十年，并担任生产技术主管。与他紧密相伴的是他的妻子潘淑新，她曾与盛建华在中车时期共事，后来离职并加入摩托罗拉，担任了商务主管的职务。二人在苏州创业，一干就干了16年。
产品研发阶段，西典新能由盛建华亲自担任研发总监。早在2014年，盛建华就瞄准新能源汽车行业，推出了电控母排产品，成为法拉电子、比亚迪等公司的供应商，并成功开发了热压电池连接系统，进入北汽新能源等企业的供应链。
资本方面，西典新能不断推进，通过两次增资，公司估值已涨至7.5亿元。此次即将进行的IPO，预计将使西典新能的估值达到约34.8亿元。
从招股书可以看出，盛建华担任公司董事长和总经理，持有45%的股份，是第一大股东；潘淑新则持有公司41.88%的股份。盛建华和潘淑新这对夫妇合计持有86.88%的股份，是公司的实际控制人，去年两人的总薪酬超过150万元。
得益于新能源行业的快速发展，西典新能取得了迅猛的成长。报告期内（即2020年至2022年），公司营业收入从2.50亿元增长至15.93亿元，净利润也从0.22亿元增长至1.55亿元，业绩规模实现了快速扩张。
据了解，西典新能的业绩飙升与电池巨头宁德时代的大力“扶持”密不可分。自2020年开始，宁德时代成为西典新能的主要客户，不断向其采购电池连接系统，逐渐成为公司的头号客户。截至2022年，西典新能对宁德时代及其下属企业的销售收入占比高达74.42%。
然而，西典新能之所以脱颖而出成为宁德时代的供应商，是以牺牲毛利率为“代价”。报告期内，公司的毛利率连续两年下滑，且明显低于同行业公司水平。同时，公司的应收账款规模快速扩大，挤压了现金流，截至2022年，公司的合并资产负债率达到了70.30%。
公司对此表示，过度依赖宁德时代也带来了一定风险，若未来新开发产品无法满足宁德时代的需求，或者宁德时代减少对公司的采购，可能导致公司业绩下滑。
此次即将进行的IPO，西典新能计划募资8.7亿元，其中2个亿用于补充流动资金，其余近6.7亿元将投入主要产品电池连接系统的生产扩建与研发。然而，带头买单的，依然是宁德时代。
笔者认为，西典新能作为一家充满潜力的新能源企业，具备很强的创新能力和市场洞察力。通过不断加大研发投入，拓展产品线，增加多样化客户，西典新能有望进一步提升市场份额，保持持续增长。但也需谨慎面对依赖性高的客户，积极拓展合作伙伴，以降低市场风险。
