8月15日，刚刚发表了一篇公众号文章《锂电行情欲罢不能，储能政策为何火上浇油？》，谈及近期为何储能政策频出：
“在双碳目标的背景下，储能是决定新能源装机规模的制约因素，也是实现双碳目标的卡脖子环节，同时储能必将刺激电力能源基础设施的重构。”
没想到，8月16日又一个储能政策重磅流传，继续火上浇油。这个政策的初衷，仍然是助力新能源发展，确保双碳目标达成。
这次的主角，轮到了传统的抽水蓄能。
01
抽水蓄能政策出台，计划“大干快上”
8月6日，国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿），要求到2035年，抽水蓄能电站投产总规模达到300GW，其中：“十四五”开工180GW，2025年投产总规模62GW；“十五五”开工80GW，2030年投产总规模200GW；“十六五”开工40GW，2035年投产总规模300GW。
目前，我国已建成抽水蓄能规模仅32.49GW，在建规模53.93GW，按照上述规划到2035年将达到300GW，未来十五年将扩大到约10倍。
02
规划庞大，但新型储能并不示弱
抽水蓄能，未来十五年10倍，看起来增速不错，规模庞大，但对比新型储能，却并不突出。
根据国家发展改革委、国家能源局《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，到2025 年，要实现新型储能从商业化初期向规模化发展转变，装机规模达要达到30GW以上。
也就是说，尽管新型储能近年从零起步，到2025年新型储能的规模（30GW以上）将达到抽水蓄能规模（62GW以上）的50%。
再到2030年，根据风电和光伏装机量不低于1200GW的发展目标，若新型储能按10%匹配装机量，仅风电和光伏发电侧的新型储能就将达到120GW，而根据各大机构的预测2030年我国风电和光伏的实际装机量预计更高，储能匹配比例预计也会高于10%，此外还包括大量电网侧和用户侧的新型储能，而同期抽水蓄能规划目标仅为200GW。
换言之，尽管抽水蓄能发展较早，具有一定基础，且单体规模较大，规划力度提速，但新型储能的发展速度更快，到2025年预计达到抽水蓄能的50%，而到2030年则有望超过抽水蓄能。
此外，由于抽水蓄能单体规模较大，对自然资源的要求较高，跟生态环境保护息息相关，甚至涉及移民工作，建设周期较长，变数较大，社会资本积极性不高，因此抽水蓄能能否顺利达到预期，存在很大不确定性。
这个观点并非空穴来风，在上一轮抽水蓄能规划中，原规划到2020年实现装机110GW，而实际完成量不到1/3，建设进度远远滞后。
03
抽水蓄能与新型储能，各有所长，更是互补
不管怎样，随着我国能源结构的调整，尤其是新能源占比的提高，以及电动汽车的推广普及，对储能的需求逐渐增加。
在未来很长一段时间内，抽水蓄能仍然是电力储能的重要角色，与新型储能互补共存，发挥不同的作用和价值。
抽水蓄能，技术比较成熟，单体规模较大，适合电网侧的大规模调峰调频，主要用于解决电网级的系统性问题，响应速度慢，尽管建设成本较高，建设周期较长，但利用效率较高，使用周期较长，综合成本较低，但回收周期较长及IRR并不理想，国内主要是国有资本参与。
以锂电为代表的新型储能，单体规模可大可小，响应速度快，不受自然资源的限制，可以灵活用于发电侧、电网侧以及用户侧，具备广泛使用的条件，尽管目前成本较高，但已经具备一定的经济性，而且技术还在不断进步，商业模式还在不断完善，容易吸纳社会资本参与。
从产业角度来讲，两者各有所长，各有分工，但短期状况及中长期发展路径存在差别，随着新能源尤其是分布式能源占比的提高，以锂电为代表的新型储能将显得更加灵活、务实和重要。
从资本市场的角度来讲，抽水蓄能是一个比较传统的储能方式，技术比较成熟，更像是一个电力工程项目，甚至有国家拉动投资的宏观嫌疑；
而以锂电为代表的新型储能，则更容易与新能源融合发展，而且技术还在不断创新迭代，从锂离子电池到钠离子电池，从电化学储能到氢能等等，“储能+新能源”的商业模式还在不断完善，市场化驱动，商业创新的空间广阔。
04
旧经济与新经济，产业价值大不相同
抽水蓄能更像是旧经济，在未来很长时间都将继续发挥作用，但没有太多想象空间，因此在资本市场上视同电力工程，也就分享工程类企业的估值。
而以锂电为代表的新型储能，技术仍在不断迭代，成本还在不断下降，商业模式还在不断创新，增长速度和发展空间很大，在能源结构改革和能源互联网的发展浪潮中，充满无限遐想，是新经济的代表，估值水平也有望更高。
概言之，抽水蓄能归根到底还是技术成熟的工程类旧经济，而新型储能则是技术及应用正在不断迭代的新经济，前者仍然是行政驱动，而后者已经是市场驱动，产业价值及资本市场估值也是大不相同。
